当前，各类车圈乱象着实让人有些看不懂。近日，有中国“高仿汽车之王”之称的众泰汽车（000980.SZ）发布的《2025年6月13日投资者关系活动记录表》显示，受公司缺乏运营资金影响，截至目前公司整车业务未能复工复产，今年以来无整车生产。销售方面，今年实现了前期阿尔及利亚订单14台整车的发运与销售确认。

事实上，财报显示，2024年，众泰汽车的整车生产数据同样为零，销量仅为消化库存车14辆，同比暴跌98.74%。更为严峻的是，公司经营状况持续恶化，已经连续六年深度亏损，去年净亏损10亿元，今年一季度净亏损1.03亿元。与之形成鲜明对比的是，高管团队的薪酬却逆势大幅上涨。2024年董监高薪酬总额达954.91万元，较上年同期的591.45万元增长61.45%。

资金链断裂致整车生产停滞，仅靠海外少量订单“续命”

众泰汽车为何去年至今没有生产一台整车？答案是资金链出现断裂。

公告显示，公司当前面临的最大问题是缺少经营所需启动资金。解决资金的关键点在于协调二股东浙商银行解除对公司重整专户股票及现金账户的司法冻结。此外，受未复工复产以及无运营资金等因素影响，公司新品研发、制造、质量、一线工人招聘等工作未全面开展。

数据显示，2024年，众泰汽车销量仅14辆，同比暴跌98.74%；生产量为0辆，较上年同期1108辆大幅减少；库存336辆，上年同期为350辆。对此，公司方面解释称，整车业务恢复不及预期系流动资金短缺所致，当前收入主要来源于汽车配件及门业销售，但这两项业务的营收同比也分别下降7.04%和13.47%。

财报显示，自2019年以来，众泰汽车已连续亏损6年。其中，2022年至2024年，众泰汽车的营收分别为7.83亿元、7.34亿元、5.58亿元；净亏损分别为9.2亿元、9.37亿元、10亿元。

2025年一季度，众泰汽车营收9875.1万元，同比下滑12.83%；净亏损1.03亿元，去年同期净亏损1.27亿元。截至2025年一季度末，公司资产负债率达96%，总资产35.04亿元，负债33.68亿元。

面对深度亏损现状，公司日前发布公告预警，若2025年未能实现复工复产，公司财务状况与持续经营能力将受到严重影响，年末或因净资产为负而面临财务风险、经营危机以及退市风险。

根据《深交所股票上市规则》第9.3.1条规定，上市公司最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，深交所对其股票交易实施退市风险警示。“公司今年要重点关注净资产为负数的退市风险，要极大地保护全体投资者的利益。”众泰汽车方面表示。

与此同时，众泰汽车近日发布的另一则公告表明，公司收到吉林省长春市中级人民法院执行通知书，控股股东江苏深商控股集团有限公司持有的1.3亿股（占总股本2.58%）公司股份将被司法拍卖。此次执行完成后，江苏深商持股数量将变为6.17亿股，占总股本12.23%。众泰汽车强调，本次股份变动不会改变公司控股股东地位，也不会对治理结构与经营情况产生影响。

目前众泰汽车主要依靠海外出口订单，公司透露，阿尔及利亚首批今年30台样车订单已完成全款入账，今年已发运14台样车。今年签订了1200台首批批量订单，订金款已到账，公司将根据复产情况安排发运计划。伊朗订单截至目前已完成3批次零部件发运，支持海外客户用于本地化组装。

高管薪酬“逆天”研发费用却严重缩水，“平民保时捷”出路难寻

值得玩味的是，虽然企业面临退市风险，但高管团队薪酬却逆势上涨。

财报显示，2024年董监高薪酬总额达954.91万元，较上年同期的591.45万元增长61.45%。其中，董事长胡泽宇税前报酬196.59万元，副总裁尹雪峰183.61万元，已离任的曹敏仍获126.94万元薪酬。众泰汽车同期研发费用从9784万元暴跌至570.24万元，研发人员规模从161人缩减至81人。

5月10日，有投资者在互动平台向众泰汽车提问：请问公司高管为何年薪那么高？对公司做了什么贡献？5月23日，公司回答表示，是依据《公司章程》《公司员工薪酬制度》等有关规定，并结合同行业、同规模企业总体薪酬水平制定高管薪酬考核方案。

实际上，近一两年，众泰汽车管理层发生巨变，引发市场对公司治理稳定的担忧。

去年以来，公司已有多名高管因个人原因相继离职。去年2月，财务总监喻黎黎女士辞职；去年3月，总裁连刚先生辞职；去年4月，证券事务代表王菲女士离职；去年5月，连刚先生更是辞去董事会董事及多个委员会职务，高管团队的稳定性受到严重挑战。

众泰汽车的困境并非一朝一夕形成。公司曾凭借模仿知名品牌车型外观和低廉售价迅速打开市场，但这种策略并未能持续支撑其发展。随着市场竞争的加剧和消费者需求的提升，众泰汽车的产品质量问题逐渐暴露，口碑下滑，销量大幅下滑。

公开资料显示，众泰汽车成立于1998年，总部位于浙江省金华市。回顾众泰汽车发展历程，其曾凭借模仿国外品牌车型和低价策略收获市场热度，有“平民保时捷”之称。2016年，众泰汽车的销量达到了33万辆的高峰，但自2018年起，发动机漏油、变速箱换挡迟滞等质量问题不断曝光，致使销量急剧下滑，自2019年开始陷入经营困境，连续多年亏损。即便通过破产重组，江苏深商成为第一大股东，重整后的众泰汽车依旧艰难前行。

业内人士分析，众泰汽车的盈利能力逐年下滑源于多重因素，首先是其产品定价与市场需求的不匹配。在汽车行业加速转型升级的背景下，主流车企纷纷向新能源和智能化方向转型，然而众泰汽车在新车型研发和技术创新方面投入不足，产品升级缓慢。此外，在品牌定位上，众泰汽车未能建立起明确的价值主张，这使得其产品难以获得较高的溢价空间，长期来看也削弱了公司的盈利能力。

谈及未来，众泰汽车表示，2025年，公司通过海外市场持续跟进与开拓，供应链对产品BOM成本优化等工作持续推进，公司T300车型已经具备恢复批量产销工作的条件。同时，为保障公司未来的可持续发展，公司制定了中长期的产品规划，多款新产品将启动研发工作。

记者:苏冉 编辑:俞丹 校对:王菲